P15 | 放眼國際 2009-07-13
負債纍纍削借款意欲
美國的銀行遭批評減少貸款，但企業的借款意願也十分疲弱。美國企業盈利大
跌，令債務的比率急升，加上預料經濟及盈利不可能短期內大幅改善，意味債務比
率持續高企，勢令商界借款感到猶豫。
Jerome Levy Forecasting Center經濟師金格說，美國工業公司整體債務在首
季相當於整體年度收入的逾100%，是首次債務超越收入，亦即美企的盈利連還債也
應付不來。根據聯儲局資料，美國非金融企業債務在首季末時為7.2萬億美元，遠
超1999年的4.3萬億美元。
在本年代初，美國借款成本極低，企業紛紛借款擴充，但現在背負重債下，借
款前自然三思，但這會限制了企業擴充規模，繼而打擊美國經濟復蘇力度，美國經
濟增長可能在未來十年都受削弱。
金格說，貸款商和借款者都受這次金融危機重挫，企業可能要十年後，甚至在
幾個商業循環後，才再願意大規模借款擴張業務。
不過，顧問公司Griggs & Santow總經理桑托較樂觀，指出企業債券發行今年
上半年急升，顯示就算度過了如此嚴重的金融風暴，投資者承擔高風險債券的意欲
也可以很快便恢復過來。
文章編號: 200907133910125
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